Блог

Jun 05, 2023

Old Dominion подает заявку на 1,5 миллиарда долларов за активы обанкротившейся грузовой компании Yellow

Old Dominion, вторая по величине компания в США, занимающаяся грузоперевозками менее чем на грузовиках, разместила заявку на сумму 1,5 миллиарда долларов на покупку 169 терминалов YRC Freight. После заявления о банкротстве Yellow в августе

Old Dominion, вторая по величине компания в США, занимающаяся грузоперевозками менее чем на грузовиках, разместила заявку на сумму 1,5 миллиарда долларов на покупку 169 терминалов YRC Freight. После заявления о банкротстве компании Yellow 7 августа некогда третья по величине LTL-компания в США получила активы на миллиарды долларов, готовые к захвату.

Предложение Old Dominion превышает предложение конкурента Estes Express на 200 миллионов долларов. Сообщается, что руководство Yellow приняло это предложение как «преследующую лошадь», что устанавливает основу для новых предложений. Другие участники торгов могут предложить больше денег за терминалы Yellow до крайнего срока, назначенного на 15 октября, на аукционе по активам Yellow, который включает в себя 169 терминалов, более 300 объектов, 12 700 тягачей и 42 000 прицепов, назначенный на 18 октября. Предложение Old Dominion не включает в себя тракторы и прицепы, которые будут проданы отдельными сделками.

Если заявка Old Dominion будет принята, она увеличит текущее количество своих терминалов с 256 до 425. Old Dominion не будет иметь немедленного использования всех этих терминалов, но будет стремиться превращаться в новые терминалы по мере роста компании, согласно заявлению заявление финансового директора Адама Саттерфилда.

«Мы всегда ищем возможности, и именно поэтому мы стараемся опережать кривую роста», — сказал Саттерфилд перед тем, как сделать предложение. «Обычно мы рассматриваем каждый сервисный центр в каждом регионе и прогнозируем пять лет потенциального роста, чтобы знать, где у нас будут объекты, мощность которых начнет снижаться… Иногда появляется возможность [где сегодня], возможно, мы этого не сделаем. нужно именно это место. Но, например, на четвертый год… если это будет хороший объект, мы продолжим и воспользуемся им».

Терминалы Yellow открывают широкие возможности для конкурирующих транспортных компаний и инвесторов с Уолл-стрит. Компания Yellow работает уже почти столетие, и многие из ее терминалов расположены в крупных мегаполисах с легким доступом к рынкам. Отраслевые аналитики отмечают, что тот, кто купит недвижимость Yellow, получит значительное количество относительно дешевых площадей для роста и возможность лишить конкурентов доступа к этим активам.

В конечном итоге именно Уолл-стрит получит наибольшую выгоду от демонтажа Yellow, независимо от того, кто приобретет активы Yellow.

Old Dominion поддерживается некоторыми из крупнейших частных инвестиционных компаний в мире. Почти 10 процентов акций Old Dominion принадлежат Vanguard Group, управляемые активы которой составляют $7,7 трлн. Еще 7,75 процента акций Old Dominion принадлежат BlackRock, управляемые активы которой составляют 8,5 триллиона долларов. Примечательно, что BlackRock является назначенным доверенным лицом Пенсионного фонда Teamsters Central States, который когда-то собирал взносы от Yellow.

Банкротство Yellow по главе 11 финансируется бостонским хедж-фондом MFN Partners Management и частной инвестиционной компанией Citadel с помощью кредита в размере 142,5 миллиона долларов. Это предоставит НБН, владеющему 40 процентами акций Yellow, право распоряжаться средствами, полученными в результате расчленения Yellow. Держатели обыкновенных акций часто оказываются последними в очереди на получение выплат, но режим наибольшего благоприятствования будет иметь возможность продвинуться вперед. Citadel также приобрела долг Yellow на сумму 500 миллионов долларов у Apollo Global Management, которая считалась основным кандидатом на то, чтобы взять под свой контроль процедуру банкротства Yellow, прежде чем ее вытеснили MFN и Citadel.

В общей сложности у Yellow есть долг на сумму более 1,5 миллиарда долларов, который необходимо погасить. Продажа терминалов компании Old Dominion покроет почти весь ее долг, включая кредит в размере 700 миллионов долларов от федерального правительства, а продажа дополнительных мощностей и оборудования может принести еще сотни миллионов долларов для погашения долгов перед инвесторами.

Это финансовое богатство для Уолл-стрит оплачивается за счет уничтожения 30 000 рабочих мест в компании Yellow, включая 22 000 членов Teamsters.

Ответственность за эту резню рабочих мест лежит не только на Уолл-стрит, но и на бюрократии водителей.

Уолл-стрит отказалась предоставить Yellow дополнительные средства для поддержания своей деятельности, потребовав, чтобы Yellow продемонстрировала способность добиваться дальнейших уступок от рабочих, прежде чем предоставлять новые средства. Для инвесторов с Уолл-стрит дальнейшее существование «желтых» и сохранение 30 000 рабочих мест было второстепенным. Если Yellow выживет, она сможет извлечь прибыль из доходов компании. Если Yellow умрет, ее активы могут быть проданы тому, кто предложит самую высокую цену, и принесет кругленькую прибыль.