Блог

Jun 09, 2023

Терминалы Yellow: аналитики ожидают большего количества ставок

Штатный репортер [Будьте в курсе новостей транспорта: получайте TTNews на свой почтовый ящик.] Конкуренция за 169 терминалов, принадлежащих Yellow Corp., началась в Нэшвилле, штат Теннесси, с менее чем грузовой перевозки.

Штатный репортер

[Будьте в курсе новостей транспорта: получайте TTNews на свой почтовый ящик.]

Конкуренция за 169 терминалов, принадлежащих Yellow Corp., началась, когда в Нэшвилле, штат Теннеси, развернулась процедура банкротства компании, занимающейся перевозкой грузов с небольшим количеством грузовиков, и аналитики ожидали, что в предстоящем аукционе примут участие больше игроков, помимо тех, кто уже поднял руки. .

ВЛИЯНИЕ НА LTL ПРОСТРАНСТВО: Конкуренты поглощают бизнес Yellow

6 августа общенациональный перевозчик обратился в суд за защитой от банкротства. Аналитики сочли это знаковым событием для отрасли грузоперевозок. За этим заявлением сразу же последовали два конкурента LTL, которые начали преследовать ставки на лошадей в течение нескольких дней подряд.

Компания Estes Express Lines объявила о предложении на покупку терминалов на сумму 1,3 миллиарда долларов 17 августа. Затем компания Old Dominion Freight Line предложила 1,5 миллиарда долларов за приобретение терминалов 18 августа. -завершить шкалу ставок, чтобы другие не могли занизить цену покупки.

Old Dominion Freight Line занимает 10-е место в списке 100 крупнейших перевозчиков по аренде транспортных средств в Северной Америке. Yellow занимает 13-е место, а Estes - 14-е. Среди перевозчиков с небольшим количеством грузовых автомобилей Old Dominion, Yellow и Estes занимают 2, 3 и 5 места соответственно.

Хекстер

Частная компания Estes надеялась на выгодную сделку, предложив первую ставку на преследующую лошадь, рассказал аналитик Bank of America Securities Research Кен Хекстер в интервью Transport Topics.

По словам Хёкстера, предложения Estes и Old Dominion значительно усложняют участие конкурентов в процессе, а команда, ведущая процедуру банкротства, может рассматривать конкурирующие предложения как уведомление об интересе отрасли и решить продавать терминалы меньшими партиями в попытке получить большую ценность, чем они могли бы получить при продаже всего портфеля одному игроку.

Эстес сообщил TT 17 августа, что «важно попытаться внести в конкурсную массу Yellow и ее кредиторов такое предложение, которое принесло бы некоторую пользу в пользу всех участников дела и уменьшило бы некоторую неопределенность, связанную с процессом банкротства».

Компания Old Dominion Freight Line отказалась от комментариев.

Однако компания Estes со штаб-квартирой в Ричмонде, штат Вирджиния, не предоставит кредит в размере 230 миллионов долларов для поддержания деятельности Yellow, пока ее активы распроданы, как это обсуждалось 11 августа на слушаниях в суде по делам о банкротстве США в округе штата Делавэр.

Рейтинг по выручке в 2022 году

Вместо этого крупнейший из акционеров компании, MFN Partners, объединится с другим хедж-фондом Citadel Credit Master Fund, чтобы предоставить в общей сложности 142,5 миллиона долларов. Citadel предоставит 100 миллионов долларов, а MFN возьмет на себя остальное.

Базирующаяся в Майами компания Citadel 11 августа выкупила кредит Apollo Global Management в размере 485 миллионов долларов, предоставленный компании Yellow. Citadel, ставшая крупнейшим держателем долга Yellow после этой покупки, сразу же выразила заинтересованность в предоставлении кредита, известного как должник во владении (DIP). финансирование.

Условия кредитов были гораздо более выгодными для Yellow, чем то, что предлагал Apollo, сообщил адвокат Yellow Эллисон Смит суду по делам о банкротстве 17 августа, отметив, что комиссия DIP составит 4%, а не 22–34%, что соответствует экономии от 27 до 42 миллионов долларов для Yellow.

По словам Хёкстера из BOA, банкротство является важным событием в истории сектора LTL и окажет положительное влияние на прибыль и цену. Продажа терминалов будет иметь последствия, аналогичные последствиям банкротства Consolidated Freightways в 2002 году, сказал он.

«Это шанс получить много действительно хороших терминалов», — сказал Ли Клер, управляющий партнер консалтинговой фирмы Transportation and Logistics Advisors.

«Такие возможности выпадают нечасто», — сказал Хекстер.

Адамо